保加利亚光伏市场前景分析

全球一个新的现象，应该说从本世纪，大概05、06年以后，美国开始使用金融制裁的手段。

这是中国和世界金融业最精彩的时代。上个世纪末，中国的银行业被称为技术上已经破产，通过改革转型发展，浴火重生，如今中国银行业规模、效益与质量，金融市场广度与深度，金融监管体系、市场竞争力和国际影响力都发生了翻天覆地的变化。

同时，国有银行股改锤炼锻造出一大批专业的商业银行家，为国内外金融改革提供了一套成功的范例。与国有企业改革进程中的争议类同，国有银行的问题并不仅仅在于科学管理不够，而是有着更为本质的体制机制问题。改革开放是中国人民和中华民族发展史上的一次伟大革命。此后，国家专业银行迅速成长壮大，十几年间资产和营业网点成百倍增长，充分发挥了聚集、动员社会资金和撬动经济发展的杠杆作用。坚定不移抓好风险管理，加强金融监管，提升监管效率和效能，确保不发生重大的系统性风险。

正是依靠发展，壮大了整体实力和竞争优势，形成了多层次的金融机构和多样性的金融功能，支持社会经济不断前进。股改上市后国有银行创造了持续提高资产质量和效益水平、一举由技术上已经破产的银行变为国际一流银行的奇迹。当然，还有很多事情要做。

在苏联阵营，马克思主义政治经济学逐渐成为经济政策的主导。2008年，一篇作者署名中本聪的论文《比特币：一种点对点式的电子现金系统》在互联网上传播开来。当然，虽然金属开采不可能在短期内大幅增加，政府也并非完全对货币总量毫无办法，比如著名的王莽币制改革，曾强制废除五铢钱，而一比一替换为重量仅为一铢的小泉直一，相当于民众手中的五铢钱一下子贬值80%，而政府可发行货币总量也相当于增加了四倍。从亚当·斯密、大卫·李嘉图到阿尔弗雷德·马歇尔，自由市场经济从理论到实践，从孕育到发展，第一次全盛时期。

约公元前640年，土耳其西部吕底亚王国的国王阿耶特斯铸造出史上第一批硬币。合适的地方在于，他不仅是负有盛名的经济学家，更是应对金融危机的直接参与者。

而第一枚硬币的出现，还要等待近两千年。魏玛共和国时期出现了最大面值达100万亿马克的纸币。在动荡的金融危机中，人们重新提出了哈耶克当年提出的问题：货币发行权难道天然就归属于政府所有吗？难道市场之手，不能像接管衣食住行用各色商品一样，也接管货币吗？ 批评货币非国有化的论者则强调，缺乏信用约束的经济社会环境，如果把货币发行权完全交给市场，可能会带来新的冲击。这一次，哈耶克频繁被提及的大背景，是数字货币的风起云涌、泥沙俱下。

面对货币非国家化这一颠覆性课题，可能需要的不仅仅是哈耶克笔下的还有很多研究工作要做，更有很多科学技术需要取得突破。在经济思想的发展历程中，现实的经济冲突与动荡，可能对经济实践是灾难，但是往往也是经济思想发展的沃土。而一起在理论上重新引发广泛关注的，则正是这本书中率先提及的货币的非国家化。历史上的纸币交子，也存在不过二十余年，其发行权就被收归当时的中央政府。

要理解哈耶克和《货币的非国家化》，需要将其放在经济思想史和货币金融体系演变史中来定位和考察。比如中国最早的货币是贝，这也是汉字财、货皆从贝的字源学解释。

当然，交子这种纸币与现代意义上的纸币，无论在形式上还是实质内容上，都存在许多不同。纵使如此，在本书中提及的欧洲货币体系，最终也并未采纳货币非国家化这一建议，而是走向货币的一体化——欧元区的构建。

更常见的，同时也是争议更大的，是所谓的温和通货膨胀，只要给政府之手进行约束，比如规定年通货膨胀率不高于3%或2%，很多人认为，不仅无害，反倒有利于促进经济发展，实现充分就业，熨平经济波动。几乎与此同时，以美国为代表的西方阵营经历的大萧条，以及其经济学界随后对大萧条的反思，凯恩斯主义一时大行其道，看得见的手以不同的方式占据主导地位，强调看不见的手的论调公众几乎难见踪影。但如果没有那些价值和信念将我们引导到正确的道路、并为我们提供正确的方向，则我们不可能取得一样成就。如果市场上同时存在多家机构发行的多种货币，面对随时波动的汇率，商场内琳琅满目的商品如何标价？发行货币的机构破产怎么办？是不是需要政府对发行货币机构进行监管？政府与发行货币机构合谋怎么办？ 也正是存在各种各样的问题，哈耶克这本《货币的非国家化》，一直未能如他的其他著作那样，受到太多的关注。民国出现恶性通胀的时期，为买一袋米，往往需要推着一车的钱。在金属本位制下，虽然也有王莽这样赤裸裸收铸币税者，但相对来说，在现代经济体系中的信用货币体系下，无论是意图上，还是手段上，政府之手都对铸币税也更加得心应手。

这一阶段的奥地利学派，虽然在欧根?冯?庞巴维克、弗里德里希?冯?维塞尔、路德维希?冯?米塞斯和弗里德里希?哈耶克等人的持续努力下，无论是理论体系还是政策见解都更加成熟完善，社会影响力日益扩大，但是在当时占据主导地位的政府之手的理论与实践面前，显得力量单薄，无论是对兰格论战的应对，还是对凯恩斯主义的批判，都收效甚微。二战后西方各国经济的黄金发展期，也就在事实上成了奥地利学派黯淡无光的日子。

究其原因，一是信贷投放创造的债务合约导致了负面后果，二是发达经济体的多数信贷未用于支持新的资本投资改革开放前30年固定资产回报率高的原因有两点：第一，内需和外需都较强，没有形成过剩产能。

综上，可以通过开放服务业、发展高端制造业和金融市场改革重新提高私人部门投资的意愿。通过这样一个分解，我们把中长期内，导致一个国家经济增长快慢的生产要素分成劳动力数量、人力资本、实物资本、技术和制度这五个层面。

具体如下：第一，户籍制度改革。前30年中国大约十年进行一次重大变革：80年代初的关键词是承包，包括农村联产承包制和城市的企业承包制改革。反之，当这一比例降低时，储蓄率就会降低，此即生命周期理论。日本在近三十年储蓄率急剧下降，就是因为它发生了全球经济史上最严重的人口老龄化。

这就导致中国投资基本上不用借外债，与拉美国家存在显著区别。这种快速的上涨，有利于农民工自身的福利水平提升，但却加大了实体企业，尤其是劳动密集型企业的经营压力，使其面临税负高、融资成本高、劳动力成本高的局面。

实物资本：主要通过开放服务业、发展高端制造业和金融市场改革重新提高私人部门投资的意愿。而由于金融机构是集体设立的，这可以保证最后土地在集体手里。

尽管改革开放前30年中国年均GDP增速高达10%，但是波动较大，如1990年GDP增速只有4%，1994年GDP增速快速升至14%。由储蓄率下降导致的融资成本上升是长期结构性问题，在短期内难以解决。

其二是文化娱乐产业，老年人既有钱又有时间，能够成为旅游的主力军，未来文化旅游行业将有很大发展空间。失地农民（史称流民）数量的大幅增加易带来社会的动荡。1978-2007年中国经济高速增长的动力 改革开放前30年，劳动力数量、人力资本、实物资本、技术以及制度等五个方面的优势，共同推动了中国经济的高速增长。随着计划生育政策的取消，尽管总体人口增速难言强劲，但家庭生育将增多，中国未来有望迎来一个迷你婴儿潮。

事实上，十八届三中全会决议已经为土地改革做了铺垫，三种类型的土地（包括耕地、农村集体性经营用地和宅基地）都可以流转，但实际推进进度非常慢，主要是由于：在当前体制下过快推进农地流转，易导致部分人在制度不健全情况下以低价从农民手中购地，一方面形成土地的大量集中，另一方面会增加大量失地农民。三是未来会涌现大量的民办高校，例如西湖大学就是一个标志性的事件。

房产税在很多国家是按市场价值每年收取2%。垃圾债并不意味着企业资质差，只是风险较高。

未来地方国企加快混改可能是一个值得关注的方向。例如TPP，它的核心是在WTO之外重构一个全球贸易投资体系，这项协定却把中国排除在外。